不鏽鋼瓦（wǎ）的（de）主要原（yuán）料有兩個，即鎳鐵和鉻鐵。鎳鐵方麵，由於不鏽鋼生產利潤（rùn）虧損，整個不鏽鋼產業鏈（liàn）利潤受（shòu）到擠壓，鎳鐵需求下降，加（jiā）上（shàng）印尼鎳鐵向國內回流量較（jiào）多，國內可流通鎳鐵資源偏寬鬆。與此同時，國內鎳鐵生（shēng）產線虧損，多（duō）數鐵廠減產力度增加。4月中旬隨不鏽鋼瓦楞板行情（qíng）回暖，鎳鐵價格出（chū）現反轉，鎳鐵主流成交價已（yǐ）回升至1080元（yuán）/鎳，漲幅4.63％。
鉻鐵方麵，青山集團（tuán）4月高碳鉻鐵招標價8795元/50基噸，較上（shàng）月跌600元。受鋼（gāng）招低於預（yù）期影響，鉻市整體偏悲觀（guān），市場零售報價跟隨鋼（gāng）招下跌。北方主（zhǔ）產區尚有微薄利潤，南（nán）方產區電費較高，疊加高礦價，生產利潤已進（jìn）入虧損，工廠大麵積停產或減產。4月不鏽鋼廠對鉻鐵的常量需求仍（réng）在，預計5月鋼招大概率持平，內蒙零售價格已穩定在8500元/50基噸附近。 由於鎳鐵（tiě）、鉻鐵價格止跌，不鏽鋼綜合成本支撐增強，期（qī）現價格上漲鋼廠（chǎng）利潤有所修複，產業鏈利潤轉正，市場預期目（mù）前偏樂觀。
截至2023年4月13日，全國主流市場不鏽鋼天溝78倉庫口徑社會總（zǒng）庫存118.56萬噸，周環比下降4.79％。其中冷軋不鏽鋼（gāng）庫存總量66.43萬噸，周環比下降5.05％，熱軋不鏽鋼（gāng）庫存總量（liàng）52.13萬噸，周環比下降4.46％。社會總庫存連續四周下降，且4月13日庫存降幅擴大，去庫預期（qī）好轉（zhuǎn），現貨漲（zhǎng）價情緒漸起，前期觀望（wàng）的貿易商開始進場采購，階段性采購帶來去庫行情，伴隨貿易商階段性補庫結束，庫存降幅可能收窄，甚至可能重新累庫。
相比曆史同期水平，社會（huì）顯性庫存仍（réng）處於相對高位，我們認為（wéi）當前庫存水平對現貨價格仍然存在壓製，且在供應寬鬆、需求（qiú）相對偏弱（ruò）的格（gé）局下，下遊始終保持剛需（xū）成交節（jiē）奏（zòu），需（xū）求並未出現爆發式（shì）增長。
產業方麵，隨著供應端擔憂的緩解，鎳價漲勢未能持續，目前（qián）宏（hóng）觀麵的擾動相較前期已（yǐ）有（yǒu）所減弱，需求也並無起色，預計純鎳價（jià）格繼續下跌。不鏽鋼產業鏈目前仍（réng）在激烈博弈（yì），即便（biàn）雨（yǔ）季影響正在減弱，但下遊鎳鐵成（chéng）交（jiāo）火熱，礦價絕對價格偏低，導（dǎo）致礦山發貨意願偏（piān）差且持續挺價，預計鎳礦（kuàng）價格偏震蕩；鎳鐵方麵本周價（jià）格持續上漲，顯示鐵廠（chǎng）挺價效果較好，但（dàn）過（guò）剩矛盾和產業鏈博（bó）弈將是決（jué）定後市走（zǒu）向的重要因素；不鏽鋼方麵，雖然成本端鎳鐵支撐較強，但是現貨成交偏差，支撐不鏽鋼（gāng）繼續上漲的條件並不充（chōng）分，預計不鏽鋼瓦楞板價格震蕩偏弱。
總的來說，鎳市供應端擔憂稍有（yǒu）緩解，預計（jì）後市將有所回落，不鏽鋼方麵，成（chéng）交偏差的弱現實不存在太大爭議，不鏽鋼繼續上漲的動力並（bìng）不充足，主要矛盾在於對鎳（niè）鐵價格的判斷，建議後市進一步關注印尼鎳鐵（tiě）回流情況（kuàng）和產業鏈博弈情況，目前（qián）可能是逢（féng）高布局空單的機會。滬鎳2306參考區間180000-190000元/噸。SS2306參考區間14500-15500元/噸。