不鏽鋼瓦楞板漲後趨弱調整（zhěng）

彩（cǎi）塗不鏽鋼瓦楞板市場小幅偏強後開啟年內第一（yī）輪下跌（diē），本輪行情（qíng）振幅在15.91%。不鏽鋼瓦市場節日氛（fēn）圍濃厚，春節過後市場慣（guàn）性拉漲，但下遊接單情（qíng）況相對不樂觀，隨著期貨盤麵下跌，市場累庫壓力逐步顯（xiǎn）現，疊加原料鉬鐵價格高位連續下破（pò）拖累，基本麵壓力拖累下，行情呈現連續（xù）下行走勢（shì）。

4月中旬至7月中旬，不鏽（xiù）鋼瓦楞板（bǎn）漲後趨（qū）弱調整。本輪行（háng）情振幅在6.51%。國際經濟數據回升帶動期貨低位連續反彈，原料回升疊加不鏽鋼減（jiǎn）產消息帶動，市場低價逐（zhú）步反彈，隨著價格連續上漲，貨源消化減（jiǎn）弱市場供應壓力。但隨著國際經濟數據（jù）轉弱，期貨展開回落，不鏽鋼現貨市場供需壓力再度上（shàng）升（shēng），疊加（jiā）鋼廠（chǎng）排產上升（shēng）消息拖累，行情逐步趨弱調整，但利潤（rùn）降至階段低位，限製行情趨弱空間。

7月中旬至12月中旬，再（zài）次經曆（lì）漲後回落行情，本輪行情振（zhèn）幅在17.69%。市場（chǎng）對於印尼鎳（niè）礦配額的消息引發供應擔（dān）憂，鎳鐵（tiě）現貨與不鏽鋼期貨連漲帶動不鏽鋼行情低位反彈，受（shòu）此帶動部分終端旺季前補（bǔ）貨帶動貨（huò）源消化，價格逐（zhú）步趨（qū）強。但隨著（zhe）一輪補貨完成，不鏽鋼天溝市場交投再度轉（zhuǎn）弱，同（tóng）時鎳鐵進口（kǒu）增量對市場的拖累作用逐（zhú）步增強（qiáng），雖有（yǒu）鋼廠減產消息帶動市場氛（fēn）圍，但庫存上升增加基本麵壓力，市場出貨積極性高，行情再度開啟一輪（lún）深度下跌（diē）。

值得關注的是，12月中旬至今行情（qíng）低（dī）位有所反彈，不鏽鋼期貨盤麵連續上漲，疊加國內降雪範圍擴（kuò）大限製了部分市場（chǎng）到貨（huò）節奏，市場挺價積極性上升，隨後生產企（qǐ）業指導價格（gé）陸續上調，進（jìn）一步帶動市場拉漲積極性。隨著期貨與現貨的同步上調，市場交投氛圍有所轉暖。當前業者對於後市行情能否自此展開反（fǎn）轉關注度高，本文嚐試從市場主要（yào）驅動因素的變化來解析一二。

從供需波動情況來看，近期不鏽鋼供需均有（yǒu）不同程度下降。截至（zhì）2023年11月（yuè），國內不鏽鋼總供應量在330.21萬噸，總需求量在253.12萬噸，供需差在77.09萬噸，供需雖有同（tóng）步下降（jiàng），但供（gòng）應下降量較需求（qiú）下降量相對更大，供需差跟隨下降（jiàng）。從數據表現來（lái）看市場基（jī）本麵壓力呈現一定（dìng）下降態（tài）勢，但考慮供需差同比增量仍然明顯，因此基本麵並未能有效轉化為支撐。

彩塗不鏽鋼（gāng）瓦（wǎ）楞板期貨全合約總計成交（jiāo）19.45萬手，比上一日（rì）新（xīn）增5.98萬手。全合約前20席位（wèi）多（duō）頭持倉11.31萬手，比上（shàng）一日減少4346手。全合約前20席位（wèi）空頭持倉（cāng）13.70萬手，比（bǐ）上一日減少5596手。

根據合並數據顯示，多（duō）頭前三席位為華（huá）泰期貨，總持倉14478、國泰君安，總（zǒng）持（chí）倉11801、中信期貨，總持倉11668；空頭前三席位為中信期貨，總持倉19289、東證期貨（huò），總持倉16875、國泰君安，總持倉（cāng）14271；

主力合約前20席位中，多頭增倉前三名（míng）分別是：華泰期貨（huò）、持倉10126、增倉459，中信期貨、持倉8257、增倉166，廣州期貨、持倉2963、增倉114；多頭減倉前三名分別是：銀（yín）河期貨、持倉4202、減倉-1088，國聯期貨、持倉3930、減倉-985，東證期貨（huò）、持倉6993、減倉（cāng）-154；

主力合約前20席（xí）位中，空頭增倉前三名分別（bié）是：中信期貨、持倉15179、增（zēng）倉697，金瑞期貨、持倉2948、增倉290，浙商（shāng）期貨、持倉4751、增倉（cāng）263；空頭減倉（cāng）前三名（míng）分別是：國投安信、持倉2427、減倉-2115，中金財富、持倉3019、減倉-455，國泰君安、持倉9705、減倉-431。