2024年不鏽鋼瓦市場持續呈現震蕩態勢，價格波動幅度與往年相比明顯收窄（zhǎi），甚至在某（mǒu）些時段（duàn）內，價格變化方向也出現了（le）相（xiàng）反的情況（kuàng）。自9月份以（yǐ）來，彩塗不鏽鋼（gāng）瓦楞板市場行情呈現出（chū）加速下跌的趨勢，這主要（yào）歸因於需求增長緩慢。截至9月11日，無錫太（tài）鋼304市場主流價（jià）格維持在13900-14100元/噸區（qū）間，月內累計下滑350元/噸，跌幅達到2.44%。
從（cóng）年度價格變化來看，市場整體波動空間顯著收窄。與（yǔ）上半年的“金三銀四”以及二季度後的價格變動相比，不難發現明顯的（de）價格波（bō）動收窄趨勢。在價格走勢上，上半年基本保持一致，然而下半年則出現了截然相反的情況。這背後的原因主要歸結於供需變化，包括原料與成品的供需動態。
回顧2024年，不鏽鋼瓦市場在3-4月份經曆了（le）顯（xiǎn）著的（de）行情調整。此時，市場（chǎng）春節後的需求未能達到節前預期，而原料鉬鐵則正處於階段衝高後的快速回落階段，跌幅超過55%，這對不鏽鋼市場氛圍造成（chéng）了拖累。由於缺乏有力支撐，不鏽鋼價（jià）格（gé）隨之下跌。
然而，到了2024年（nián），盡管（guǎn）需求疲軟依然存在，但鉬（mù）鐵價格的波動明顯收窄（zhǎi）。同時，原料鎳得到了顯著支撐。在有色金屬市場整體走強的背景下，鎳內（nèi）外盤期貨出現（xiàn）不（bú）同程度上漲，進而帶動（dòng）了以鎳為原料的不鏽鋼價（jià）格上漲。盡管（guǎn）如此，這也使得不（bú）鏽鋼生產成（chéng）本上升，從而在一定程（chéng）度（dù）上限製（zhì）了行情下行的空間。
進入下半年（nián），不鏽鋼瓦楞板市場的價格走勢呈現（xiàn）出較為明顯的差異。2023年下（xià）半（bàn）年，不鏽（xiù）鋼行情自7月（yuè）下旬開始上漲，到去（qù）年同期累計漲幅達到6.19%，漲（zhǎng）勢明顯。盡管傳統消（xiāo）費淡季的影響尚未完全消退，但印尼鎳礦（kuàng）配額發放緩慢的消息引發了市場對供應跟進的擔憂，這在（zài）一定程度上推動了鎳鐵（tiě）和期貨盤麵的上漲。受此影響，部（bù）分終端在旺季前補貨，從（cóng）而帶動了不（bú）鏽鋼市（shì）場貨源的消化，價格開始趨強。
反觀2024年下（xià）半年，不鏽鋼市場價格卻呈現（xiàn）出一定的下跌趨勢。盡管從7月下旬至（zhì）今的跌幅僅為1.73%，但價格變化的方（fāng）向已與2023年完全相反。這主要（yào）受到傳統消費淡季需求持續疲軟的影響。同時，供應整（zhěng）體保持在相對高位，進一步增加了供需基（jī）本（běn）麵壓力，從而限製了終端提前接單的意願。從基本麵來看，市場承壓較為明顯。此外，行情調整（zhěng）空間之所以受限，也與鎳礦挺價帶動鎳鐵價格上漲以及生產利潤持（chí）續低迷等因素有（yǒu）關（guān）。
展望未來，不鏽鋼市場行情仍需保（bǎo）持謹慎心態。從目前現貨市場的各方麵數據來看，市場仍以承壓為主基調。然（rán）而，行（háng）情的支撐可關注國內（nèi）雙節將至（zhì）以及即將到來的議息會議等因（yīn）素。我們將密（mì）切關注市場動態，為您帶來更及時的行情分析（xī）。
首先，我們聚焦於市場最（zuì）為關注的供需基本麵。當前，供需基本麵仍以承壓（yā）為主基調。從供應端來（lái）看（kàn），國內不鏽鋼生產企業整體生產（chǎn）狀況穩定，產量維持在較高水平。特（tè）別是2024年1月至8月間，不鏽鋼天溝產量累計達到1934.79萬噸，較去年（nián）同期上升（shēng）了4.52%，這主要歸功於新增產能（néng）的逐步達產以及（jí）部分企業（yè）的積極生（shēng）產。然而，在國內產量平（píng）控政策未有明顯轉向的情況下，市場供應水平預計將繼續維持在（zài）高位（wèi）。同時，進口量（liàng）的變（biàn）化（huà）相對有限，因此從（cóng）整體來看，供應端的變化（huà）將對基本麵構成一定的利空影響。
需求端方麵，盡管以家電和交（jiāo）通運輸為代表（biǎo）的部分下遊領域需求相對穩定（dìng），為不鏽鋼市場提供了一定的支撐，但機（jī）械等領域的下遊需求持續不振，導致需求端整體支撐不足。預計2024年1月至8月間（jiān），不鏽鋼國內消費量累計為1689.04萬噸，同（tóng）比僅上升0.86%。盡管出口量增幅（fú）同比（bǐ）上升超過18%，但整體而言，需求端的增幅僅為3.22%，低於供應端的增幅1.44個百分點。
從供需兩端的變化對比中（zhōng），我們可以清晰地看（kàn）到，需求的增長速度明（míng）顯低於供應。這（zhè）種供需不平衡的狀況（kuàng）長期存在，從市場庫存（cún）的變（biàn）動情況也可以得到印證。截至8月底，不鏽鋼庫存量同比大幅增長了14.26%，這已經是（shì）連續三個月同比增幅超過13%了。進入9月後，市（shì）場焦點轉向（xiàng）下遊（yóu）接貨情況（kuàng）。與8月（yuè）相比，部分終端開始接貨，但整體（tǐ）貨源消化速度的改善仍顯有（yǒu）限。這種狀（zhuàng）況加劇了（le）市場對未來走勢的擔憂。
然而，彩塗不鏽鋼瓦楞板市（shì）場並非全（quán）然利（lì）空。隨著中秋（qiū）、國慶雙節（jiē）的臨近，預期部分消費品需求將有所上升。同時，國（guó）家持續推出的促消費政策也有望為更貼近終端消費的不鏽鋼市場提供更（gèng）多（duō）支撐。此外，美聯儲的降息預期也（yě）為市場（chǎng）帶來了一定的利（lì）多因素。若美聯儲如市場預（yù）期般降息，將在未（wèi）來一兩年內逐步展開相關操作，這不僅可能影響周（zhōu）邊國家的政策走向，更可能在刺激消費和投資方麵（miàn）為大宗商品市場帶來整體利好。
當前，我國正處於經濟結構轉型的（de）攻堅階（jiē）段，國民（mín）經濟（jì）正從地產依賴型向（xiàng）科技賦能的先進製造業方（fāng）向發展。過去3年，雖然地產下行對鋼材需求產生了較為顯著的衝擊（jī），但是得益於製（zhì）造業的蓬勃發展，地產需求萎縮所留（liú）下的缺口被製造業（yè）需求（qiú）的增長填補大半。預（yù）計（jì）2025年，在宏觀政策力度持續加（jiā）大的背（bèi）景下，疊加自身複蘇（sū）內生動力的增強， 製造業仍將保持較高增長速度，成為拉動鋼材需求的中（zhōng）堅力量。
另外，2024年下半年以來（lái），中央及地方（fāng）省市陸續出（chū）台了一係列旨在推動房地產行（háng）業企穩回暖的政策措施。在上述政策的持續推（tuī）動之下，我們（men）看到地產（chǎn）銷售端出現了較為顯著的改善（shàn）回暖跡象。數據顯示，2024年9月以來（lái），全國商（shāng）品（pǐn）房銷售麵（miàn）積同（tóng）比降幅持續收窄，2024年（nián）11月更是由降轉增。
當前地產銷售水平應（yīng）該低於正常下（xià）行（háng）周期中的均衡水平。隨著宏觀和地產政策的持續刺激推動，市場預期（qī）以（yǐ）及居民購房意願（yuàn）將（jiāng）會逐步得到修複，商品房銷售迎來一輪均值（zhí）回歸修複表現的概率顯著加大。
相較於需求側的企穩回暖表現，地產供給側的表現仍（réng）延續下（xià）行態（tài）勢。2024年1—11月，房地產新開工（gōng）麵積累計同比降幅仍高達23%，且降幅仍（réng）在（zài）小幅擴大（dà）。雖然政策效果尚未顯現，但隨著政策的持續刺激和推動以及銷售端的（de）逐步好轉，地產供給端企穩回暖隻是時間問題。同時，在2024年（nián）低（dī）基數效應的影（yǐng）響下，2025年（nián）地產新開（kāi）工麵（miàn）積由降轉增的概率較大。在此環境（jìng）下，地產行業對鋼材需求的拖累（lèi）將會顯著減弱，樂觀情況下，對鋼材需求可（kě）能（néng）會帶來積極影響。
此外，在出口方麵，近兩年（nián），我國鋼材出口呈現持續大幅增長的狀態。在國內鋼材整體需求麵（miàn）臨較大下行壓力的（de）背（bèi）景下（xià），海外需求的持續增長，成為彌（mí）補國內需求缺口的主要（yào）力量。數（shù）據（jù）顯示，2024年（nián）1—11月，我國累計出口鋼材1.01億噸，同比增長1786萬噸，增幅（fú）達到21.4%。我國（guó）鋼材（cái）出口目的地主要集中在亞洲和非洲地區，且多為發展中國家，經濟發展速度相對較快，基礎設施投資前景（jǐng）較為廣闊（kuò）。由此可見，雖然全球貿易環境麵臨較大的不（bú）確定性，但我（wǒ）國鋼材出口的基礎（chǔ）較為牢固（gù），預計2025年我國不鏽鋼瓦出口（kǒu）保持在高位水平。
基於上述分析，我們對2025年（nián）國內需求做出如下三種情景假設（shè）判斷：一是中性預期下，製造（zào）業投資增速5%，地產新開工同比下降5%，基建（jiàn）投資增速4%，國內鋼材需求增（zēng）長1.77%。在此環境下，鋼材出口預計下降（jiàng）5%。二是（shì）樂觀預期下，製造業投資增速8%，地產新開（kāi）工同比增長（zhǎng）2%，基建投資（zī）增速2%，國內（nèi）鋼材需求增長4.54%。在此環境（jìng）下，鋼材出口預計下（xià）降9%。三是悲觀預期下，製造業投資（zī）增速3%，地產新開工同比下降10%，基建投資增速3%，國內鋼材（cái）需（xū）求下降（jiàng）0.58%。在此環境下，鋼材出口預計增長（zhǎng）2%。